3.1. РАСЧЕТ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Эта цифра сопоставляется с дополнительным доходом после выплаты налогов, который равен грн. Вследствие того, что стартовые расходы составляют грн. Рассмотрев основные принципы определения денежных потоков, перейдем к методам анализа эффективности инвестиционных проектов. Метод расчета чистого приведенного эффекта дохода. При экономической оценке инвестиционных проектов используется ряд методов. Основной из них сводится к расчету чистого приведенного эффекта дохода — ЧПД. В литературе можно встретить также названия — чистая текущая стоимость, . ЧПД можно определить следующим образом: Поскольку приток денежных средств распределен во времени, его дисконтирование производится по процентной ставке . Важным моментом является выбор уровня процентной ставки, по которой производится дисконтирование.

Задачи по курсу"Экономика предприятия"

Величина инвестиционных затрат — 10 млн. Проект требует вложения капитала в размере тыс. Денежные потоки по годам: По окончании периода реализации проекта все инвестиции будут списаны полностью амортизированы. Рассчитать показатели экономической эффективности инвестиций:

Расчет Таблица 18 – Эффективность инвестиционных проектов № про- 3 год Объем выпуска продукции после освоения технологической линии, ед.

Учебный материал пособия расположен по основным темам курса"Экономика фирмы". Практикум предназначен для студентов высших учебных заведений, обучающихся по направлению Приведенный ниже текст получен путем автоматического извлечения из оригинального -документа и предназначен для предварительного просмотра. Изображения картинки, формулы, графики отсутствуют. Х в том чис- ле: Инвестиционные вложения осуществля- ются в 0-м году. Решение оформить в виде таблиц 18 и Показатель Сочетание проектов Суммарные инвестиции, млн.

Таблица 20 — Исходные данные Показатель, тыс. Чистый доход от проекта ЧДпр:

Проанализируем особенности каждого из источников. Украинские банки знают местную обстановку лучше, чем любой другой источник долгосрочного финансирования, они говорят на языке менеджеров предприятия, знают культуру, понимают историческое и нынешнее положение украинских предприятий, понимают украинскую финансовую отчетность и систему бухгалтерского учета, могут предложить консультации по снижению издержек финансирования, основываясь на своем опыте.

С другой стороны, украинские банки чрезвычайно отрицательно относятся к риску и будут, скорее всего, требовать существенного обеспечения.

Признаки классификации инвестиционных проектов Приобретение технологической линии тыс. экю. . Эффективность проекта характеризуется системой показателей отражающих соотношение затрат к результатам.

Сейчас уместно остановиться на интерпретации значения . Рассмотрим теперь вопрос зависимости показателя и, следовательно, сделанного на его основе вывода от нормы доходности инвестиций. Другими словами, в рамках данного примера ответим на вопрос, что если показатель доходности инвестиций стоимость капитала предприятия станет больше. Как должно измениться значение ? Интерпретация этого феномена может быть проведена следующим образом. О чем говорит отрицательное значение ?

О том, что исходная инвестиция не окупается, то есть положительные денежные потоки, которые генерируются этой инвестицией не достаточны для компенсации, с учетом стоимости денег во времени, исходной суммы капитальных вложений.

8.4. Эффективность научно-технического прогресса и инвестиций

Инвестиционный проект реализуется в несколько стадий: Оценка эффективности осуществляется на всех стадиях инвестиционного проекта. Однако набор исходных данных, степень их конкретизации, а также получаемая при этом оценка могут различаться. Так, например, прединвестиционная стадия разбивается ещё на несколько этапов и в зависимости от этого различаются набор исходных данных и их конкретизация. К прединвестиционной стадии относятся:

В состав технологической линии Emmedue входит полный комплект позволяя, таким образом, максимизации прибыли ранее сделанных инвестиций. технологические решения, сохраняя высокую эффективность несмотря на.

Как показал расчет, выбор стратегии выплат определяет, на какой период будут приходиться наибольшие выплаты в рамках договора лизинга. Так, при убывающей стратегии выплат наибольший удельный вес в совокупных выплатах по договору лизинга занимает первый лизинговый платеж, наименьший — последний платеж. При возрастающей стратегии выплат наибольший удельный вес в совокупных выплатах приходится на последний платеж, наименьший — на первый. При равномерной стратегии выплаты осуществляются равномерно.

Задача 28 На предприятии решили взять в аренду оборудование стоимостью тыс. Согласно договору об аренде годовая плата за арендованное имущество включает: Оплата за аренду осуществляется ежеквартально. Определите величину платежа за аренду в целом за первый год и в поквартальном разрезе. Определим годовую величину амортизационных отчислений за год и за каждый квартал: Рассчитаем годовую и квартальную величину прибыли: Определим остаточную стоимость оборудования на конец каждого квартала: Исчислим налог на имущество предприятия за каждый квартал: Определим сумму арендной платы поквартально и за год:

ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Поэтому действующий метод соизмерения разновременных затрат и результатов инвестиционных проектов, в основу которого положен аппарат дисконтирования, реализующий теорию обесценивания денег во времени, не корректен. Актуально создание альтернативной концепции, которая будет основываться на моделировании реального движения денежных потоков инвестиционного проекта во времени, учитывая изменения их величины под его влиянием.

При оценке эффективности инвестиций возможно использование двух методов учёта фактора времени: При принятии оптимальных финансовых решений используют оба метода; при оценке эффективности проекта доминирует метод дисконтирования.

Итоги хозяйственной деятельности инвестиционных организаций и предприятий станет «узким местом» технологической линии этого предприятия.

Индекс доходности — отношение суммы приведённых эффектов к дисконтированным капитальным вложениям: Внутренняя норма доходности — расчётная величина дисконта , при которой величина приведённых эффектов равна величине приведённых капитальных вложений. ВНД определяется как такая норма дисконта, при которой интегральный эффект становится нулевым. Для того чтобы найти ВНД необходимо решить следующее уравнение относительно : Срок окупаемости — время, которое требуется, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег для возмещения инвестиционных расходов.

Стоит также помнить, что для учета инфляции при определении нормы дисконта необходимо использовать следующую формулу: Ниже рассмотрены примеры решения типовых задач на оценку эффективности инвестиций с применением сложных методов. Предприятию необходимо обновить технологическую линию стоимостью тыс. Денежные потоки от реализации данного инвестиционного проекта распределяют по годам его реализации следующим образом: На основе расчета чистого дисконтированного дохода инвестиционного проекта необходимо принять решение о целесообразности его реализации.

Следовательно, инвестиционный проект можно принять к реализации.

Глава . Анализ эффективности реальных инвестиций

Постоянное удорожание энергоносителей ведет к увеличению издержек предприятий. Эта тенденция вряд ли изменится в ближайшие годы. Как следует из этого заключения, значительное наращивание инвестиций в экономику РФ, повышение их эффективности, а с ними и повышение эффективности народного хозяйства определяют важнейшие акценты стратегии инновационного развития нашей страны, и это подтверждает реальное положение дел.

Так, по отраслям, производящим товары, объём инвестиций в основной капитал в г.

То есть, эффективность проекта характеризуется системой показателей, . Фирма собирается приобрести новую технологическую линию по цене.

Экономическая эффективность инвестиционных проектов Эффективность инвестиционных проектов подразумевает под собой соответствие проекта целям и интересам его участников. Эффективное осуществление проектов увеличивает поступающий в полное распоряжение общества внутренний валовой продукт, который делится между участвующими в проекте фирмами, банками, бюджетами разных уровней, акционерами и пр.

Поступлениями и затратами этих субъектов определяется выбор различных эффективностей инвестиционных проектов. Эффективность проекта в целом — оценивается для определения возможной привлекательности проекта для будущих участников и для поиска источников финансирования. Она включает в себя общественную социально-экономическую и коммерческую эффективность проекта. В некоторых случаях, когда эти эффекты очень значимы, при отсутствии документов может быть использована оценка независимых квалифицированных экспертов.

Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, который реализует инвестиционный проект. Показатели эффективности проекта в общем с экономической точки зрения характеризуют технологические, технические и организационные аспекты. Эффективность участия в проекте заключается в заинтересованности в нем всех его участников и реализуемости инвестиционного проекта. Эффективность участия в проекте должна состоять из: При оценке эффективности инвестиционного проекта надо учитывать все последствия его осуществления.

Если их влияние на эффективность допускает количественную оценку, в этих случаях ее следует произвести.

Ваш -адрес н.

Для определения упрощенного срока окупаемости суммируем годовые поступления и решим уравнение: Для оценки срока окупаемости найдем сумму инвестиционных расходов, приведенную к концу второго года осуществления проекта с учетом процентов. За первые два года получения дохода их текущая стоимость составит: Отсюда срок окупаемости при условии, что доход может выплачиваться и за часть года составит: Задачи для самостоятельной работы студентов Задача 1.

Фирма рассматривает инвестиционный проект - приобретение нового технологического оборудования.

Определите эффективность инвестиций фирмы в проект по выпуску нового . целесообразность приобретения новой технологической линии.

Для определения упрощенного срока окупаемости суммируем годовые доходы и решим уравнение: За первые 2 года получения дохода их современная величина составит: За 3 года современная величина дохода будет равна: Отсюда срок окупаемости при условии, что доход может выплачиваться и за часть года составит: Величина ,4 получена как 1,1. Рассмотрим определение срока окупаемости для доходов, которые можно представить в виде некоторых упорядоченных последовательностей аннуитетов. Начнем с самого простого случая - с равномерного дискретного один раз в конце года поступления доходов.

Из условий полной окупаемости за срок при заданной ставке следует равенство суммы капитальных вложений современной стоимости аннуитета: В каждом таком случае капиталовложения приравниваются к современной величине финансовых рент, то есть равно А, а члены денежного потока Р равны - члену ренты число членов потока в году - Р.

Совершенствование оценки эффективности инвестиций

Индекс рентабельности инвестиций — это отношение суммарного дисконтированного сальдо денежного потока, определённого без учёта инвестиций по проекту, к суммарным дисконтированным инвестициям. В простейшем случае, когда в результате инвестирования средств в размере С возникает денежный поток , индекс рентабельности инвестиций рассчитывается по формуле: При неоднократном инвестировании эта формула приобретает вид: В отличие от чистого приведённого дохода индекс рентабельности является относительным показателем.

Он характеризует уровень доходов на единицу затрат, то есть эффективность вложений.

ЗАДАЧА Оценить эффективность инвестиционного проекта, денеж- .. путем установки дополнительной технологической линии. 1. Реализация.

В практике финансового анализа и выбора целесообразного варианта инвестиций используются показатели двух категорий: Ниже представлены наиболее часто используемые показатели. Если денежный поток проекта неординарный, то формула для расчета чистой текущей стоимости будет иметь следующий вид: Логика использования показателя для принятия решений очевидна. Если , то проект следует принять, если — отвергнуть, если , то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Показатель аддитивен, то есть различных проектов можно суммировать, что позволяет использовать критерий в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля. Внутренняя норма доходности — это такое значение коэффициента дисконтирования, при котором чистый приведенный эффект равен нулю. Очевидно, что если — проект следует принять, — проект отвергается, при требуется дополнительный анализ. Алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения доходов от инвестиции.

Задачи по инвестиционному менеджменту

Экономический смысл коэффициента приведения заключается в следующем: Значения этого коэффициента табулированы см. В основу расчета табулированных значений коэффициента приведения заложена формула 3. Организация собирается вложить средства в приобретение новой технологической линии, стоимость которой вместе с доставкой и установкой составит 60 млн руб. Ожидается, что сразу после пуска линии ежегодные поступления после вычета налогов составят 20 млн руб. Работа машины рассчитана на 5 лет.

Эффективность инвестиционных проектов подразумевает под собой проекта в общем с экономической точки зрения характеризуют технологические, . обеспечивающие запуск объекта в эксплуатацию (линии электропередач.

Расчет инвестиционного проекта Автор Рассмотрим пример инвестиционного проекта, который требует определенных первоначальных вложений и начнет приносить доход немедленно. На сегодняшний день продукция, которую фирма сможет производить в результате осуществления этого проекта, приносит чистую выручку в размере 2 млн. Есть следующий прогноз относительно ожидаемого чистого дохода на следующий год и все последующие годы будем считать, что уровень цен при этом останется прежним, то есть инфляция отсутствует: Найдите цену, которую вы были бы готовы заплатить за отсрочку принятия решения до второго периода.

Как эта цена меняется при сокращении первоначальных вложений? В результате ожидаемый чистый доход остался прежним, но увеличился разброс показателей, т. Как это повлияет на цену, которую вы готовы заплатить за отсрочку принятия решения.

#tceh: Георгий Соловьев: «Как экономить деньги инвесторов и доказывать им свою эффективность»

Как мусор в"мозгах" мешает тебе больше зарабатывать, и что можно сделать, чтобы очиститься от него навсегда. Нажми здесь чтобы прочитать!